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高速公路行业及重点公司价值分析

 

  全程400公里长的广(州)湛(江)高速公路最后两段在建工程项目--阳茂高速公路和茂湛高速公路二期预计将于11月底开通。届时,广州至湛江之间实现全程高速,广州到湛江只需要4小时,比现在足足减少了2个小时。它的贯通将标志着粤西高速公路交通大动脉全线贯通。
  除广湛高速之外的其他两条出省高速公路--广(州)梧(州)高速、广州至清远北段高速公路也将于年底开通。记者日前随省交通部门亲历了即将开通的三条出省高速。
  广湛高速路:养眼
  隔离带植物10公里一换
  阳茂、茂湛高速公路上的全线景观,在设计上突破古板、单一的传统框架,以"跳跃、变化、动感"的设计施工理念,打造了一条全线不见黄土的"绿色通道"。栽种在高速路中央隔离带上的植物每10公里一换,改变了过去千篇一律的栽种模式,增加了红绒球、黄榕球、灰莉等新品种。随着植物的变化,司机行驶在路上毫无单调之感。
  广清高速路:便捷
  清远广州实现无缝连接
  广清高速公路北段是位于广东清远市境内,连接广清高速公路与清连一级公路的枢纽,全长20.647公里,设计行车速度为100公里小时,双向四车道通车。广清北段建成后,广州、清远两地市民来往将实现城市中心区到城市中心区的无缝连接,同时广清北将成为广东通湖南的第二出省要道。
  该工程创造了广东省在建高速公路中工期最短的纪录,在31座桥中还有跨京广线桥,桥上6分钟就有一趟火车经过。为了保证施工人员和火车的安全通过,在架桥梁时,火车只能在桥外等着,每个时段20分钟,每天3个时段,区间行走火车全部停掉,这些措施保证了桥梁的顺利建成。
  广梧高速路:快速
  2.5小时出省到梧州
  广梧高速公路(马安至河口段)项目是广东汕尾至云南清水河国家重点公路的重要组成部分,工程全长37.45公里,批复总投资14.2亿元。工程建设于2002年12月26日正式启动,原计划工期三年,现提前于2004年底前建成通车。
  广云高速是准备建设的广梧高速的其中一段,广云高速建成后,云浮至广西梧州的出省路段也将在明年动工,预算工期为三年半,2009年建成通车。届时,广州到广西梧州只需要2.5小时车程。

近期,中原高速、赣粤高速三季度报告显示公司主营业务均出现较大幅度增长,相应业绩也有明显提升,主要原因是两家公司均有收购的高速公路资产在三季度投入运营,使得经营业绩进一步提高。同时,全国性治理超
载工作取得实质性成果,恢复了车辆标准吨位后,公司经营的各路段通行费出现明显增长。

  高速公路受益于交通运输瓶颈现象

  目前,煤电油运输紧张尚未得到充分缓解,铁路主要干线运输能力紧张,部分地区依然存在进出通道不畅的情况。据统计,铁路主要干线以及大秦、石太、京原、侯月、淮南、黔桂等主要煤运通道和绝大多数铁路局间分界口能力利用率已经饱和,符离集、古店等主要分界口长期超负荷运输,利用率达到100%。现在六大干线平均运输密度是全国铁路平均值的3倍多,难以进一步提高运能。因此,部分货物运输将转移到高速公路,从而使高速公路获益。从物流的角度看,以公代铁的运输方式具有一定的合理性,主要表现主要有两点:一是对于比较紧张的铁路运输,用公路分流后,可以得到一定程度的缓解,从而加大运输通过能力;二是充分利用公路从门到门和在中途运输中速度快且灵活机动的优势,实现铁路运输服务难以达到的水平。

  燃油税制改革以及治理超载的影响

  取消养路费、统一开征燃油税的工作一直在推进当中。费改税后每升汽油将平均加价1.10元左右,而高速公路较一般的省道、国道节油30%左右,促使车辆转向高速公路,从而增加高速公路通行量。

  2004年5月起,国家加强了对公路超载运输车辆的管理,采用对载货汽车称重征收通行费(计重收费),并对超限超载车辆实行加倍征收。目前,宁沪高速和中原高速已改用了计重收费的征收方式,另外福建高速、现代投资也可能予以实施。在治理超载背景下,收费高速公路可能下调大型货车通行费,预计将分5类执行,幅度在20%-30%之间。其中,15吨以上货车的通行费下调幅度最大,可能达到30%。这一方面是国家对治超中遭受冲击的载重货车的一种补助,另一方面体现了交通部从政策上对大吨位、多轴货车运输的肯定和引导。估计本次收费调整最快可能在明年初执行,因此不会对高速公路公司今年的业绩产生影响。

  减少收费高速公路总量是未来趋势

  我国未来将加大财政资金的投入,以减少收费高速公路的总量。从影响程度看,现有收费水平越高的路段受到的影响越大,如深高速、粤高速等广东地区的公司;皖通高速、中原高速居中;福建高速、宁沪高速收费较低。其次,大型货车在全部交通总量中的所占比例高的公司将面临更多的压力,如深高速、中原高速和宁沪高速比例较高,接近10%;华北高速、福建高速的比例在5%左右;山东基建、皖通高速的占比较低,其中皖通高速大型以上车辆的占比不到2%。

  公路运输行业处于快速发展成长期

  高速公路属交通基础设施建设和经营管理行业。在我国,公路客运量、货运量、客运周转量等方面均遥遥领先于其他运输方式的总和。随着我国国民经济的持续快速发展,区域间人流、物流的流动需求稳定增长。

  根据交通部规划,到2010年,公路总里程要达到210万至230万公里,全面建成五纵七横国道主干线,目前人口在20万以上的城市高速公路连接率将达到90%,高速公路总里程达到5万公里。由此可见,我国高速公路产业是一个新兴的朝阳行业,正处于产业的扩张期,稳定的业绩和充裕的现金流仍是其突出的亮点。十五期间,我国将重点建设五纵七横国道主干线。华北高速、宁沪高速、福建高速、皖通高速、中原高速等公司的主要公路资产位于五纵七横主干线上,由于优越的地理位置而拥有较大的车流量,在全国路网中拥有较高的地位。

 




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